どっちが買い？テンセントvs.テイクツー・インタラクティブ

テンセント(OTC:TCEHY)とテイクツー・インタラクティブ(NASDAQ:TTWO)は、ビデオゲームへの投資において、全く異なる2つの方法を表しています。

中国有数のハイテク企業であるTencentは、世界最大のビデオゲームパブリッシャーです。その広大なポートフォリオには、Honor of Kings、PUBG Mobile、League of Legends、Clash of Clans、FortniteのパブリッシャーであるEpic Gamesの半分近く、Activision BlizzardやUbisoftなどへの大きな出資が含まれています。

ニューヨークに本拠地を置くTake-Twoは、Tencentよりもはるかに小規模ですが、「Grand Theft Auto」、「Borderlands」、「Red Dead」、「Mafia」、「WWE 2K」、「NBA 2K」などの人気フランチャイズを発行しています。

パンデミックの影響でビデオゲームの売上が急増したため、過去12ヶ月間で両銘柄とも素晴らしい利益を上げました。テンセント社の株価は60％近く上昇し、テイクツー社の株価は50％近く上昇しました。

しかし、市場がパンデミックの影響を受けた銘柄から他のセクターの再開に向けて動き出したとき、テンセントとテイクツーはその勢いを維持できるでしょうか？それを確かめるために、両社を改めて見てみましょう。

テンセントとTake-Twoの違い

テンセントは、前四半期の収益の29％をオンラインゲームから得ているに過ぎません。残りの収益は、オンライン広告、ソーシャルネットワーキング、ビジネス・フィンテックサービスの各事業から得ています。

これらの事業は、WeChat（月間アクティブユーザー数12億人以上の中国最大のモバイルメッセージングプラットフォーム）、ストリーミングメディアプラットフォーム、Tencent Cloud、AntグループのAliPayと中国のオンライン決済市場を二分しているWeChat Payなどのサービスを提供しています。

一方、Take-Two社は、すべての収益をビデオゲームから得るという、よりシンプルなビジネスモデルを展開しています。同社は、2Kとロックスターという2つのコアスタジオを持っています。2K社は、2Kスポーツゲーム、Borderlands、Mafia、Civilizationなどの様々なフランチャイズを開発しています。ロックスター社は、「グランド・セフト・オート」や「レッド・デッド」などのフランチャイズを制作している。

また、Take-Two社は、2つのモバイルパブリッシャーを所有しています。Social Point社は「Dragon City」や「Monster Legends」などのゲームを開発しており、PlayDots社は人気のパズルゲーム「Dots」や「Two Dots」を発行しています。

どの会社が早く成長しているのか？

テンセントの暦年に合わせた2020年度の売上高は28％増の4821億元（734億ドル）。調整後の純利益は30％増の1227億元（188億ドル）となった。

テンセントは主に3つのセグメントを運営しています。VAS（付加価値サービス）は、ゲーム、ソーシャルネットワーキング、メディアなどのプラットフォームでのアプリ内取引を含み、オンライン広告は、これらのプラットフォームにデジタル広告を表示し、フィンテックとビジネスサービスは、Tencent CloudとWeChat Payを含みます。

テンセントのVAS収入は通期で32％増、広告収入は20％増、フィンテック・ビジネスサービス収入は26％増となりました。VAS事業の成長は驚くべきことではありません。人々が同社のゲームをプレイしたり、WeChatのミニプログラムでアプリ内の取引を行ったりする時間が増えたためですが、広告収入の増加はBaiduなど他の主要な広告プラットフォームの成長を上回っています。