テンセントの株価 歴代の株価ピークから-19.1%

中国のインターネット大手、テンセント・ホールディングス・リミテッド（OTCPK:TCEHY）（OTCPK:TCTZF）[700:HK]の評価を「ニュートラル」としている投資家が多い。

テンセントの株価は2020年に+50.7%上昇しましたが、株価は2021年1月下旬に登録された歴代の株価ピークから-19.1%となっています。

テンセントの2020年4Qの全体的な収益と調整後の利益は市場の期待に応えたが、2020年4Qのテンセントのオンラインゲーム事業の収益が前期比で-6％減少したことに注目が集まっている。

市場では2021年の同社の成長ペースが鈍化すると予想されており、規制面での逆風も強まっていることから、テンセントの株価は過去2カ月で下落しています。

市場はテンセントを、コンセンサスの2021年度フォワードPERの32.7倍と評価しており、これは株価の3年平均および5年平均のフォワードPERと同等の水準です。

一見妥当なバリュエーションにもかかわらず、中国のテクノロジー分野を管理する将来の規制に関する不確実性や、2021年および2022年の同社の収益成長の鈍化を考慮して、私はテンセントを「ニュートラル」と評価しています。

テンセントの株式は、店頭市場と香港証券取引所の両方で取引されています。

700:HKのティッカーを持つ同社の香港上場株式は、流動性が非常に高く、取引実行リスクも限定的であり、これらの香港上場株式の3ヵ月間の1日平均売買代金は20億ドルを超えています。

一方、テンセント・ホールディングス・リミテッドの店頭株（TCEHY、TCTZF）の過去3カ月間の1日当たりの平均売買代金は、それぞれ約2億5000万ドル、300万ドルと比較的低い水準となっています。

より流動性の高い香港上場のテンセント株式の取引を希望する投資家は、香港の株式市場へのアクセスを提供するInteractive BrokersやFidelityなどの株式ブローカーのサービスを利用することができます。